Самые прибыльные трейдеры Hyperliquid разлюбили биткоин, а мелкие игроки - нет

Курс биткоина в последние недели держится в зоне неопределённости, и новые данные с биржи деривативов Hyperliquid только подливают масла в огонь. Выяснилось, что самые прибыльные кошельки площадки, те, кто заработал на торговле больше миллиона долларов, впервые за долгое время перешли в чистый шорт. При этом обычные трейдеры с меньшими депозитами продолжают агрессивно покупать лонги, как будто никакого повода для тревоги не существует.

Что показали данные по позициям на Hyperliquid

Аналитики разбили кошельки площадки на группы по размеру реализованной прибыли (PnL) и посмотрели, куда смотрят их открытые позиции. Группа "Money Printer", то есть кошельки с прибылью выше $1 млн, сейчас держит примерно $2,82 млрд в лонгах против $2,88 млрд в шортах. Разница небольшая, около $60 млн в сторону медведей, но сам факт перевеса показателен. Общий объём позиций этой группы составляет $5,70 млрд, что заметно больше, чем у любой другой категории трейдеров на платформе.

Любопытно, что при этом внутри самой группы винрейт остаётся позитивным. 216 позиций в плюсе против 160 в минусе. То есть речь не о том, что крупные игроки массово теряют деньги на лонгах. Скорее они перестраивают риск и готовятся к возможной коррекции, а не делают резкую ставку на обвал рынка.

Курс биткоина глазами розничных трейдеров выглядит иначе

Если у "китов" настроения сдержанные, то у остальных участников рынка курс биткоина продолжает вызывать оптимизм. Кошельки с прибылью от $100 000 до $1 млн держат $879,11 млн в лонгах против $419,12 млн в шортах, то есть заметно склоняются в сторону роста. Группа с результатом от $10 000 до $100 000 настроена ещё более по-бычьи, с соотношением лонгов и шортов почти три к одному: $526,93 млн против $188,74 млн.

Самые мелкие кошельки, с прибылью до $10 000, показывают похожую картину. Лонговая позиция почти в три раза превышает шортовую, $240,83 млн против $82,70 млн. Даже трейдеры, которые сейчас в небольшом минусе по счёту, сохраняют выраженно бычий настрой и продолжают покупать биткоин доллару в надежде на дальнейший рост.

История курса биткоина как напоминание о цикличности рынка

Чтобы понять, почему расхождение между крупными и мелкими трейдерами вызывает интерес, полезно вспомнить, как менялась цена биткоина в принципе. Первая цена биткоина в начале 2010-х годов составляла доли цента, а знаменитая пицца за 10 000 BTC стала легендой именно потому, что тогда монета почти ничего не стоила. Спустя несколько лет стоимость биткоина в 2017 году взлетела почти до 20 000 долларов и этот пик стоимости биткоина надолго стал психологическим ориентиром для всего рынка. После каждого такого пика неизменно следовала глубокая коррекция, и именно поэтому расхождение в настроениях крупных и мелких трейдеров сейчас выглядит знакомо, похожая динамика наблюдалась перед прошлыми разворотами тренда.

Минимальная цена биткоина после каждого обвала становилась новой точкой отсчёта для следующего цикла роста, и опытные участники рынка это хорошо помнят. Именно поэтому поведение "Money Printer" группы на Hyperliquid стоит воспринимать не как панику, а как разумную осторожность людей, которые уже видели несколько подобных циклов.

Что это значит для обычного держателя биткоина

Для частных инвесторов эта статистика не повод срочно бежать на продажу биткоина, но и игнорировать её тоже не стоит. Те, кто формирует позицию через спотовые покупки, через оплату биткоинами или через обмен сбер на биткоин и аналогичные сервисы, обычно реагируют на движения цены с задержкой по сравнению с профессиональными трейдерами на деривативных площадках. Стакан биткоина на крупных биржах часто отражает настроения именно таких опытных игроков раньше, чем это доходит до розничного спроса.

Любители соло майнинга биткоина или те, кто когда-то пользовался сервисами типа локал биткоин для первой покупки за биткоин, тоже наблюдают за подобными сигналами, хотя влияние их решений на общий рынок минимально. Куда важнее то, что курс биткоина к доллару остаётся зависимым от решений именно крупных капиталов, а не от розничного энтузиазма, который сейчас выглядит избыточно оптимистичным на фоне поведения "китов".

Стоит ли ждать разворота прямо сейчас

Сам по себе разрыв между группами пока умеренный, и авторы исследования прямо предупреждают от поспешных выводов.

Медвежий баланс лонгов и шортов не стоит автоматически интерпретировать как ожидание китами немедленного коллапса рынка.

Тем не менее тенденция заслуживает внимания. Если разрыв между крупнейшими и мелкими кошельками продолжит расширяться, это станет куда более весомым сигналом того, что опытные трейдеры ждут ослабления текущего бычьего импульса. Подробнее о том, какие макрофакторы могут определить динамику цены в ближайшие месяцы, можно почитать в материале о том, что решит судьбу биткоина в четвёртом квартале. А о том, как рынок уже переживал похожие качели буквально на прошлой неделе, рассказывает статья про то, как биткоин вернулся выше $85К после волатильной недели.

Пока цена биткоина к доллару держится в широком диапазоне, расхождение в настроениях между крупными и мелкими трейдерами Hyperliquid остаётся одним из самых показательных индикаторов рынка. Стоит продолжать следить за тем, как меняется баланс лонгов и шортов у группы "Money Printer" в ближайшие недели, это может дать более ранний сигнал о смене тренда, чем новости или заголовки.