BTC
ETH
USDT
BNB
XRP
SOL
TRX
ZEC
DOGE
XMR
ADA
BCH
LTC
GRAM
DASH
Сатоши Накамото давно превратился в легенду крипторынка, но свежий отчет аналитической компании Galaxy Research напомнил, что главная загадка биткоина сейчас совсем не в личности его создателя. Оказалось, что 11,1 миллиона BTC, или 55% всей добытой монеты, лежат на адресах, которые невозможно привязать ни к одной бирже, фонду, государству или другому известному держателю. И это на фоне курса биткоина около 84 459 долларов и растущего аппетита Уолл-стрит к этому активу.
Откуда взялись 11 миллионов биткоинов без владельца
Из примерно 20,1 миллиона добытых биткоинов больше половины аналитики Galaxy отнесли к категории "неатрибутированных" по состоянию на октябрьский срез данных. Это не значит, что монеты пропали или их никто не контролирует. Это значит, что исследователи просто не смогли сопоставить адреса с конкретным владельцем, будь то человек, фонд или организация.
Оставшиеся 45% предложения имеют имя. Туда входят биржи, ETF-фонды во главе с BlackRock, правительство США и крупнейший именной держатель - кошелек Сатоши Накамото, связанный с так называемым Patoshi pattern. На этот адрес приходится 1 123 658 BTC, и Galaxy учитывает эти монеты отдельной строкой, как "паттерн майнера эпохи Сатоши".
Кошелек Сатоши Накамото и Patoshi pattern
Сатоши это псевдоним, под которым в 2008 году был опубликован знаменитый биткоин-вайтпейпер, и до сих пор никто точно не знает, кто скрывается за этим именем - один человек или группа людей, которых принято называть создателями биткоина. Через несколько лет после запуска сети Сатоши Накамото просто исчез из переписки с разработчиками, не оставив следов.
Исследователи заметили, что среди самых ранних добытых блоков есть узнаваемая закономерность в выборе значений nonce - так называемый Patoshi pattern. Блоки с этой особенностью принято связывать с одним-единственным майнером, которого считают Сатоши Накамото. Этот кошелек Сатоши Накамото остается крупнейшим именным держателем биткоина, хотя ни одна монета с него никогда не двигалась.
Если спросить, у кого больше всего биткоинов среди известных владельцев, ответ не слишком удивителен: биржи, американское правительство и фонды вроде тех, что управляет BlackRock, делят между собой проценты, но даже все вместе они уступают по размерам кошельку, который приписывают Сатоши Накамото.
Почему самостоятельное хранение биткоина все еще живо
Глава исследовательского подразделения Galaxy Алекс Торн увидел в цифре 11,1 миллиона доказательство того, что self-custody, то есть самостоятельное хранение собственных ключей без посредников, остается массовой практикой.
Более половины всего предложения BTC лежит на адресах без известной привязки, несмотря на всю институционализацию и централизацию владения за последние годы. Все еще огромная часть биткоина, возможно даже большая его часть, хранится частными лицами в режиме self-custody.
Банк Xapo, специализирующийся на биткоине, ответил на этот пост еще жестче, заявив, что большое число монет в неизвестных кошельках - это доказательство присутствия розничных инвесторов на рынке уже больше десяти лет.
Вот почему биткоин для людей, и люди могут быть сами себе банком. Розничные инвесторы здесь уже больше десяти лет. Все остальные все еще догоняют.
Самостоятельное хранение ключей - палка о двух концах. С одной стороны, никто не может заморозить ваш счет или отказать в выводе средств. С другой стороны, ответственность за безопасность полностью ложится на владельца, а ошибки в этой сфере обходятся дорого. Например, уязвимость в кошельке Electrum годами позволяла злоумышленникам подставлять пользователей под кражу биткоина через механизм ускорения платежа, а недавнее обновление правил безопасности Bitcoin Core как раз пытается закрыть новые классы рисков, связанные с автоматизацией и ИИ-инструментами.
Слезы Сатоши: сколько монет потеряно навсегда
Отдельная часть неатрибутированного стека - это монеты, которые уже никогда не будут потрачены. В сообществе такие биткоины иногда с грустной иронией называют "слезы Сатоши": адреса, на которых лежат значительные суммы, но доступ к ним утерян навсегда, потому что владелец забыл приватный ключ, потерял жесткий диск или просто умер, не оставив наследникам доступа к кошельку.
К этой же категории можно отнести монеты, добытые в первые годы существования сети другими майнерами, помимо того единственного, что стоит за Patoshi pattern. Часть из них также заброшена навсегда. Добавьте сюда институциональные кошельки, которые Galaxy просто не успела идентифицировать, а также OTC-брокеров, которые организуют крупные сделки с биткоином в частном порядке, вне бирж, и становится ясно, почему 55% предложения остаются без имени. Риски потери контроля над средствами касаются не только забывчивых владельцев, но и тех, кто доверяет хранение третьим лицам - как показала история с утечкой данных клиентов холодного кошелька Keystone, обещания о безопасности не всегда выполняются даже крупными производителями оборудования.
Что это значит для рынка и для рядового держателя
Заголовки последних лет пестрят новостями про спотовые ETF, покупки корпораций и институциональный интерес к биткоину. Но статистика Galaxy напоминает, что за всем этим шумом крупнейшая часть предложения по-прежнему находится вне поля зрения крупных игроков. Институционалы вроде BlackRock действительно наращивают позиции, однако их совокупная доля все равно меньше, чем масса монет, разбросанных по миллионам анонимных адресов.
Для обычного держателя биткоина вывод простой. Если вы храните ключи сами, вы в хорошей компании - большая часть сети устроена именно так уже больше десяти лет. Но это же означает, что ответственность за резервные копии, пароли и защиту от фишинга лежит полностью на вас. Институциональные деньги двигают цену в моменте, как это недавно продемонстрировала продажа крипты на 22 миллиона долларов главой BitMEX Артуром Хейзом сразу после его собственного прогноза, но долгосрочная структура владения биткоином все еще формируется решениями миллионов частных людей, а не только фондов с Уолл-стрит.
История Сатоши Накамото и его нетронутого кошелька остается символом этой децентрализованной природы биткоина. Пока одни спорят, кто на самом деле стоит за этим псевдонимом, более 11 миллионов других монет продолжают молча напоминать, что настоящие создатели биткоина как экономической системы - это не одна анонимная личность, а миллионы обычных пользователей, которые просто решили хранить ключи сами.
