Богатые богатеют, доллар слабеет: при чём тут биткоин

Аналитики из Kobeissi Letter выдали формулу, которая звучит почти как приговор: владей активами или оставайся за бортом. Разрыв между теми, кто успел обзавестись акциями, недвижимостью и бизнесом, и теми, кто копил наличные, по их расчётам, достиг каких-то пугающих масштабов. И вот на этом фоне всё чаще вспоминают биткоин - но стоит ли считать его спасением среднего класса, или это слишком красивая история для не очень красивых цифр.

Один процент против всех остальных

В США сейчас около 134,8 миллиона домохозяйств. Из них примерно 1,4 миллиона - это тот самый богатейший 1%, который контролирует свыше 60 триллионов долларов чистых активов. Только с 2020 года их состояние выросло больше чем на 30 триллионов долларов. Для сравнения, нижние 50% населения, то есть 67,4 миллиона домохозяйств, вместе держат лишь малую долю от этой суммы.

Причина не в том, что богатые просто больше зарабатывают. Дело в том, чем они владеют. Общее богатство американских домохозяйств выросло с примерно 101 триллиона долларов шесть лет назад до 185 триллионов сегодня, но этот рост распределился крайне неравномерно. Те, у кого уже были акции, бизнес, недвижимость и другие дорожающие активы, получили от этого роста львиную долю выгоды. А у тех, кто держал деньги в виде зарплаты и сбережений на счетах, покупательная способность этих денег тем временем тихо таяла.

Доллар худеет, цены толстеют

По отдельным расчётам тех же аналитиков, доллар потерял около 23% покупательной способности с 2020 года. Это значит, что если чьи-то сбережения за это время выросли на 30%, реальный прирост после учёта инфляции оказывается довольно скромным. Инфляция уже 60 месяцев подряд держится выше целевых 2%, которые обозначил себе Федрезерв.

Еда, жильё, транспорт и прочие базовые нужды дорожают, а активы, которые могли бы защитить от этой эрозии, недвижимость и акции, становятся всё менее доступными именно тем, кому они больше всего нужны. Занять денег, чтобы вскочить в этот поезд, тоже не вариант. Ставки по ипотеке подобрались к середине 7%, а доходности казначейских облигаций взлетели, окончательно усложнив покупку жилья для тех, кто и так опаздывал.

Own assets or be left behind.

Собственно, вывод у аналитиков получился простой и неприятный одновременно. Либо ты владеешь активами, либо экономика проезжает по тебе.

Где здесь место биткоину

Биткоин в этой картине выглядит не как случайный гость, а как логичный участник разговора, хотя называть его спасением среднего класса - явное преувеличение. Сильная сторона BTC в том, что его эмиссия не зависит от государственных трат, дефицитов бюджета, выборов, войн или решений центробанков. Всего будет выпущено не больше 21 миллиона монет, и это принципиально отличает его от наличных, чья покупательная способность снижается по мере роста денежной массы.

Биткоин заодно куда доступнее классических активов для накопления богатства. Не нужен первоначальный взнос, как для ипотеки, и не нужно копить на целую монету. Если фундаментальная проблема в том, что владельцы дефицитных дорожающих активов всё сильнее отрываются от тех, кто хранит сбережения исключительно в дешевеющей валюте, то биткоин даёт ещё один способ перейти на сторону владельцев активов, даже с небольшой суммой денег.

Но чудес не будет

С другой стороны, биткоин остаётся очень волатильным активом, и для неопытного инвестора это так себе утешение. В периоды серьёзных просадок он способен потерять 50% и больше буквально за несколько месяцев. Сам по себе он не генерирует денежный поток и мало поможет человеку, чей доход и так уходит на аренду жильё, еду, медицину и выплату долгов.

Биткоин не может волшебным образом снизить цены на жильё, поднять реальные зарплаты, уменьшить расходы на здравоохранение, изменить налоговую систему или перераспределить уже накопленное богатство. Он не чинит систему, в которой находится, он просто существует рядом с ней как альтернативный способ владеть чем-то дефицитным без посредника в виде центрального банка.

Так что честный ответ выглядит так. Биткоин не восстановит американский средний класс, но дефицитный актив, который почти любой может купить и за которым не стоит никакая центральная структура, даёт людям дополнительный шанс оказаться на правильной стороне экономики, где именно владение активами всё сильнее определяет, кто сохраняет богатство, а кто его теряет.

Автор

Barbados