Инвестор Safe пожаловался в Швейцарию на совет фонда

Safe Ecosystem Foundation оказался в центре корпоративного скандала. Инвестиционная компания Greenfield Capital подала официальную жалобу в швейцарский надзорный орган по фондам, требуя пересмотреть состав совета Safe. По словам инвестора, месяцы переговоров с руководством проекта ни к чему не привели, и единственным выходом осталось обращение к регулятору.

Что не так с управлением Safe Ecosystem Foundation

В открытом письме сообществу Safe, опубликованном в воскресенье, основатель Greenfield Джаша Самади (Jascha Samadi) рассказал, что жалоба была направлена в швейцарское Федеральное управление надзора за фондами, известное под аббревиатурой ESA. Это ведомство следит за деятельностью некоммерческих и благотворительных структур в Швейцарии, и именно к нему Greenfield обратился после того, как не смог добиться изменений в совете Safe Ecosystem Foundation напрямую.

Мы пришли к выводу, после более чем года исследований, диалога и терпения, что Safe не достигнет своего потенциала при текущей системе управления.

Самади уточнил, что обеспокоенность состоянием дел в проекте у Greenfield появилась еще в начале 2025 года. Причины - слабые результаты на фоне роста остального рынка и отсутствие независимых голосов в совете фонда, которые могли бы балансировать решения менеджмента.

Финансовые показатели Safe вызывают вопросы

Спор разгорелся не на пустом месте. Safe рассчитывает выйти на безубыточность и удвоить доход в 2026 году. В февральском отчете проект заявлял о более чем 10 миллионах долларов годовой выручки по итогам 2025 года и амбициозной цели в 100 миллионов долларов годового рекуррентного дохода к 2030 году.

Greenfield Capital эти цифры не убеждают. По данным фирмы, во втором квартале выручка составила всего 1,98 миллиона долларов, что в годовом пересчете дает около 8 миллионов долларов - заметно ниже ожидаемых 20 миллионов на 2026 год. Самади утверждает, что проект теряет позиции даже на фоне общего роста криптовалютного рынка.

Цифры, которые приводит Greenfield, выглядят тревожно. С января 2024 по август 2026 года общая стоимость активов на счетах Safe упала с 66 миллиардов до 30 миллиардов долларов, то есть сократилась более чем на 50%, тогда как совокупная заблокированная стоимость в DeFi за тот же период выросла на 40%.

• Общее предложение стейблкоинов выросло примерно на 135%
• Стейблкоины, хранящиеся в кошельках Safe на Ethereum, прибавили лишь 11%
• Доля USDC, находящегося в кошельках Safe, упала с 12,8% до 2,5%

В категории, которая выросла больше всего и которую инфраструктура самостоятельного хранения активов должна была обслуживать лучше всего, Safe теряет позиции уже два с половиной года.

Конфликты интересов в совете директоров

Safe это один из самых известных некастодиальных мультисиг-кошельков в экосистеме Ethereum, через который проходят огромные объемы институциональных и просто крупных средств. Именно поэтому вопросы к управлению фондом, который стоит за проектом, воспринимаются так остро.

Самади указывает не только на отсутствие независимых членов совета с опытом принятия решений в финансовой сфере. Он также говорит о потенциальных конфликтах интересов, связанных с двумя действующими членами совета. Речь идет о роли Стефана Джорджа (Stefan George) в компании Gnosis, а также о связях Ричарда Мейсснера (Richard Meissner) с компаниями, которые разрабатывают и эксплуатируют продукты Safe. По мнению Greenfield, такая структура создает почву для решений, которые выгодны отдельным участникам, но не фонду и его сообществу в целом.

Что требует Greenfield Capital от фонда

Greenfield Capital заявляет, что месяцами пыталась добиться реструктуризации управления изнутри. Основные требования фирмы сводятся к замене Стефана Джорджа в составе совета и расширению его за счет независимых, набранных извне экспертов с опытом в финансах, риск-менеджменте и бизнес-стратегии.

Поскольку диалог результатов не принес, теперь Greenfield просит швейцарского регулятора изучить управление в Safe Ecosystem Foundation и определить, нужны ли корректирующие меры. Решение надзорного органа может повлиять на дальнейшую структуру совета и на то, как фонд будет распоряжаться средствами сообщества.

Почему это важно для держателей safe token

Для держателей safe token и пользователей кошельков этот конфликт не просто внутренняя кухня. Управление фондом напрямую влияет на то, как распределяются ресурсы проекта, какие партнерства заключаются и насколько прозрачно принимаются решения о развитии продукта. Если регулятор согласится с доводами Greenfield и потребует изменений в совете, это может стать прецедентом для других децентрализованных проектов, которые формально управляются через швейцарские фонды.

Стоит напомнить, что незадолго до этого скандала Safe анонсировал запуск нового подразделения для создания корпоративных крипто-кошельков, что должно было подчеркнуть движение проекта в сторону институциональных клиентов. На фоне спора с крупным инвестором эта инициатива выглядит как попытка компенсировать потерю позиций на розничном рынке, о которой говорит Greenfield.

Пока Safe Ecosystem Foundation официально не ответил на обвинения Greenfield Capital. Дальнейшее развитие истории во многом будет зависеть от того, как быстро швейцарский регулятор начнет проверку и какие выводы из нее сделает.

Автор

Barbados