Полимаркет оказался ловушкой для большинства: убытки у 7 из 10 трейдеров

Платформа прогнозных рынков Полимаркет оказалась не таким уж прибыльным местом для обычных пользователей, как может показаться по новостям о миллионных ставках на выборы или спортивные события. Новое исследование аналитической компании Galaxy Research показало, что более 69% розничных трейдеров закрыли свои позиции в минусе, а суммарные потери этой группы составили 338,9 млн долларов.

Как Galaxy считала статистику Полимаркет

Аналитики Galaxy подняли всю историю транзакций платформы в блокчейне - с учётом открытых позиций, цен входа, сроков удержания ставок и итоговых выплат. Всего в выборку попало 2,9 миллиона аккаунтов, которые торговали в "человеческом" темпе, то есть без признаков автоматизации.

Отдельно команда исключила 125 429 кошельков, которые в среднем делали более 50 ордеров за каждый активный торговый день. Такое поведение Galaxy сочла явным признаком работы ботов, а не живых людей. Интересно, что эти боты составляли всего 4,1% от всех кошельков, но на них пришлось целых 80,8% всех ордеров на платформе. Это означает, что реальная активность Полимаркет во многом формируется алгоритмами, а не обычными пользователями, делающими ставки на интересующие их темы.

Сколько теряют обычные трейдеры

После исключения ботов картина для живых людей вышла не слишком радостной. Медианный убыток розничного аккаунта составил скромные 3 доллара, что говорит о массовом характере небольших потерь. При этом существует заметная группа трейдеров, которая потеряла на Полимаркет суммы в тысячи долларов - именно эти крупные неудачи и сформировали общий итог почти в 339 миллионов долларов убытков.

Galaxy также отметила интересную психологическую закономерность: проигрыш заметно сильнее отталкивает людей от платформы, чем победа. После убыточной сделки около 15,2% аккаунтов не возвращались к торговле в течение 30 дней, тогда как после выигрыша этот показатель составил всего 6,1%. Любопытно, что оба типа трейдеров обычно возвращались с чуть меньшими по размеру позициями, но после победы снижение риска было менее выраженным, чем после проигрыша.

Специализация не гарантирует прибыль

Ещё один вывод исследования касается специализации трейдеров. Около 44% пользователей Полимаркет направляли более 60% своей активности на одну тематику - например, только на спортивные события или только на политику. Логично было бы предположить, что узкая специализация повышает шансы на успех, но данные показали обратное.

Только 28% специалистов закрыли торговлю в плюсе, против 30,4% у трейдеров с разнообразным портфелем ставок

Самой крупной группой специалистов оказались любители ставок на спорт, и именно у них была зафиксирована самая низкая доходность среди всех категорий. Зато трейдеры, сосредоточенные на технологиях и науке, показали результат заметно лучше среднего - прибыльными закончили торговлю 41,2% из них. Galaxy осторожно предполагает, что дело может быть в более глубоких профильных знаниях этой группы, хотя сами данные не позволяют точно установить причину такого разрыва.

Что отличает прибыльных трейдеров

Если смотреть на успешных пользователей платформы, у них прослеживается пара общих черт. Прибыльные трейдеры Полимаркет, как правило, делают более крупные ставки и торгуют заметно чаще, чем остальные участники рынка. А вот продолжительность удержания позиции, как оказалось, никак не коррелирует с итоговым результатом - долго держать контракт или быстро его закрыть, само по себе не делает трейдера богаче или беднее.

Важная деталь: исследование охватывает только международную версию платформы, а не отдельную американскую биржу Полимаркет, работающую под иным регуляторным режимом. Авторы также честно признают ограничение методологии - анализ строится на отслеживании адресов кошельков, а не конкретных людей. Один и тот же человек, использующий несколько кошельков, формально будет учтён как несколько разных "трейдеров", что может немного искажать итоговую статистику.

Юридические проблемы множатся

Статистика о массовых убытках выходит на фоне растущего давления на прогнозные рынки со стороны регуляторов и судов. По мере того как Полимаркет и похожие платформы расширяются на новые штаты и страны, города и региональные власти США всё чаще указывают, что контракты на спортивные результаты и статистику игроков мало отличаются от обычных ставок на спорт, требующих отдельной лицензии.

Балтимор ещё в августе подал иск против Полимаркет и конкурирующей платформы Kalshi, обвинив обе компании в предложении спортивных ставок без лицензии, требуемой в штате Мэриленд. В сентябре к этому добавился иск от штата Нью-Йорк - местные власти обвиняют американское подразделение Полимаркет в нелегальной организации азартных игр, а также в том, что торговать на платформе могли пользователи 18-20 лет, хотя минимальный возраст для мобильных ставок на спорт в штате составляет 21 год.

Проблемы не ограничиваются США. Южнокорейская полиция открыла дела против 26 пользователей Полимаркет и передала материалы по 18 из них в прокуратуру - речь идёт о ставках на сумму около 12,7 миллиона долларов. Власти страны разбираются, можно ли квалифицировать такую торговлю как незаконные азартные игры по корейскому законодательству.

Что это значит для рынка прогнозов

Совпадение статистики о массовых убытках с лавиной судебных исков выглядит не случайно. Если три четверти участников регулярно теряют деньги, а сама механика платформы всё больше напоминает букмекерскую контору, регуляторам становится проще обосновывать необходимость более жёсткого контроля. В США этот вопрос тесно связан с более широкой дискуссией о регулировании крипторынка в целом, в том числе с судьбой профильного законопроекта - подробнее о том, как исход выборов в Конгресс влияет на принятие Clarity Act, мы уже писали ранее.

Для обычного пользователя вывод из исследования Galaxy довольно прост. Прогнозные рынки типа Полимаркет не стоит воспринимать как источник стабильного дохода - это скорее развлечение с элементами аналитики, где подавляющее большинство участников в итоге остаётся в минусе. Если уж выбирать стратегию, то данные говорят в пользу широкой диверсификации тем ставок, а не узкой специализации на одной области, будь то спорт или политика.

Автор

Barbados