Avalanche тихо собрала $545 млн на токенизированных облигациях США

Avalanche c chain стала домом для токенизированных казначейских облигаций США на сумму около $545 млн, и это не случайный всплеск, а результат почти четырёхкратного роста за последний год. Цифру подсветили в отчёте об экосистеме, опубликованном 7 октября, и она вписывается в более широкий тренд перевода традиционных финансовых продуктов на публичные блокчейны.

Как Avalanche c chain нарастила RWA до $545 млн

Если год назад объём токенизированных трежерис на сети измерялся совсем другими, скромными цифрами, то за последние двенадцать месяцев сегмент вырос примерно в четыре раза. Причём рост не был равномерным растянутым процессом - заметный скачок пришёлся на третий квартал, когда к сети подключились новые эмитенты и выросли уже существующие продукты. Для направления RWA (real-world assets, то есть токенизация реальных активов) это один из самых наглядных примеров того, как блокчейн-финансы находят спрос за пределами чисто спекулятивной крипто-торговли.

Суть продукта простая и именно в этом её сила. Вместо того чтобы изобретать синтетический актив без связи с реальным рынком, такие токены представляют собой право на вполне знакомые инструменты - краткосрочный госдолг США и инструменты денежного рынка. Инвестор получает доступ к доходности, привязанной к трежерис, а расчёты, учёт владения и переводы идут через блокчейн-инфраструктуру, что для институционалов означает скорость и прозрачность без необходимости перестраивать сам актив.

AVAX, цена и институциональный интерес

Пока держатели AVAX следят за котировками на биржах и сверяют курс avax eur или данные coinmarket avax, в фоновом режиме сеть выстраивает совершенно другую историю - историю для крупных управляющих активами, а не для дневных трейдеров. Avalanche годами продвигала себя именно под такие задачи: архитектура сети позволяет создавать настраиваемые блокчейн-среды (подсети), которые при этом остаются связаны с общей публичной экосистемой. Это удобно для эмитентов, которым нужны гибкие правила доступа, но не хочется терять совместимость с остальным crypto avalanche рынком.

В отчёте об экосистеме эту мысль формулируют примерно так.

Рост токенизированных трежерис на Avalanche c chain отражает растущее доверие институциональных эмитентов к сети как к инфраструктуре для регулируемых финансовых продуктов.

Franklin Templeton, WisdomTree и реальные деньги

Отдельная причина, почему к этим цифрам стоит относиться серьёзно, - имена, которые за ними стоят. Токенизированные продукты на Avalanche c chain запускали такие управляющие компании, как Franklin Templeton и WisdomTree - игроки, которые не экспериментируют с блокчейном от скуки, а встраивают его в реальные продуктовые линейки для клиентов. Когда такие компании выбирают конкретную сеть для размещения регулируемых активов, это куда более весомый сигнал, чем очередной всплеск интереса к мемкоинам.

Эмитентов интересуют совсем другие метрики, чем трейдера, который гоняется за низкими комиссиями. Для них важны комплаенс, надёжность кастодиального хранения, предсказуемость расчётов, системы идентификации и возможность дистрибуции среди институциональных клиентов. Это меняет саму природу конкуренции между сетями - борьба идёт не за то, кто хостит больше децентрализованных бирж, а за то, кто станет инфраструктурой для финансовых продуктов, которые уже существуют в огромных офчейн-рынках.

Avalanche c chain против остальных претендентов на RWA

Направление RWA давно превратилось в одну из самых конкурентных гонок в крипте - за долю этого рынка борются Ethereum, Solana, Stellar и несколько сетей второго уровня. У каждой своя ставка: где-то делают упор на дешёвые транзакции, где-то на зрелую инфраструктуру смарт-контрактов, где-то, как в случае Avalanche, на гибкость подсетей для институциональных требований. Казначейские облигации США оказались особенно удачным «мостом» между традиционными финансами и блокчейном именно потому, что сам актив ликвидный, понятный и приносит доходность без лишних объяснений инвестору.

При этом отрасль в целом только нащупывает, как заставить всю эту построенную инфраструктуру реально работать для массового пользователя, а не только для крупных фондов - подробнее об этой проблеме мы разбирали в материале о том, что крипто-индустрия построила инфраструктуру, но теперь нужно заставить людей ею пользоваться.

Что это значит для сети Avalonche и держателей AVAX

На фоне общего рынка трежерис в традиционных финансах $545 млн - капля в море, и сравнивать эти цифры напрямую бессмысленно. Но токенизации не нужно заменить традиционный рынок за один день, чтобы стать экономически значимой. Достаточно, чтобы всё большая доля этих активов постепенно переезжала на блокчейн, и Avalanche c chain сейчас наблюдает именно этот процесс в реальных цифрах, а не в прогнозах.

Для обычной сети Avalanche это означает рост спроса на безопасность и пропускную способность - а значит, и на работу validator Avalanche, которые обеспечивают стабильность расчётов для институциональных продуктов. Чем больше регулируемых активов крутится в сети avax, тем выше требования к устойчивости инфраструктуры, включая такие технические детали, как корректная настройка RPC через chainlist avax для разработчиков и интеграторов.

Для держателей AVAX прямой связи между ростом RWA и ценой токена нет - токенизация трежерис не обязана мгновенно двигать курс. Но она формирует тот самый фундаментальный спрос на сеть, который со временем конвертируется в репутацию, комиссии и интерес новых эмитентов. А значит, следить за ростом Avalanche c chain в этом направлении стоит не меньше, чем за свечами на графике AVAX.

Автор

Barbados